De geopolitieke spanningen die werden veroorzaakt door het conflict tussen de VS en Iran eind februari 2026-na militaire acties waarbij Israël en de Verenigde Staten tegen Iran betrokken waren, zijn nu hun derde week ingegaan. Het brandpunt van de ontwrichting ligt in de Straat van Hormuz, een van de meest kritieke knelpunten voor het mondiale transport van ruwe olie. Bedreigingen voor het tankerverkeer en maritieme verstoringen hebben de stroom van ongeveer 20 miljoen vaten ruwe olie en LNG per dag aanzienlijk beperkt.
Als gevolg hiervan steeg de internationale olieprijs kortstondig boven de USD 119/vat (Brent en WTI) voordat hij daalde, hoewel ze op hoge niveaus volatiel blijven, waarbij de Brent momenteel ruwweg schommelt tussen USD 87 en 103/vat. Via de kostenketen voor ruwe olie, nafta en aromaten heeft de geopolitieke schok zich snel doorgezet naar de Chinese markt voor aromaten, waardoor de prijzen van belangrijke grondstoffen als benzeen en tolueen zijn gestegen.
Uit marktgegevens blijkt dat de benzeenprijzen in China scherp zijn gestegen van CNY 6.122/ton begin maart naar CNY 8.501/ton medio maart-, wat neerkomt op een stijging van 39%. Tolueen volgde een soortgelijk traject en steeg van CNY 5.425/ton naar CNY 7.870/ton, wat een winst van 45% betekende. Als essentiële upstream-grondstoffen voor de productie van MDI en TDI verhoogt de snelle prijsescalatie de kostendruk in de polyurethaanwaardeketen.
Geopolitieke verstoringen worden doorgegeven via de kostenketen van aromaten
De verstoring van de ruwe oliestromen door de Straat van Hormuz heeft de export uit het Midden-Oosten doen krimpen, waardoor de prijzen voor nafta zijn gestegen en de grondstoffen in heel Azië zijn hervormd. Benzeen en tolueen, die voor meer dan 70% van hun productie sterk afhankelijk zijn van katalytische reforming en stoomkraakroutes van raffinaderijen, zijn daarom zeer gevoelig voor bewegingen van ruwe olie.
Sinds begin maart zijn de Aziatische spotmarkten voor benzeen sterk gestegen, terwijl de Chinese derivatenmarkten opeenvolgende prijsverhogingen hebben ondergaan, waardoor de kostenondersteuning voor benzeen en downstream-producten zoals styreen is versterkt. Hoewel tolueen daartoe behoortBTX (benzeen-tolueen-xyleen)aromatenfamilie hebben structurele verschillen in het binnenlandse aanbod van China voor een iets andere marktdynamiek gezorgd.
Hoewel de prijzen voor tolueen benzeen in stijgende lijn zijn gevolgd, hebben zij een iets sterkere buffercapaciteit laten zien dankzij het ruime binnenlandse aanbod. Niettemin viel de timing van de prijsstijging nauw samen met de piekverstoringen in de scheepvaart in de Straat van Hormuz, wat benadrukt hoe geopolitieke risicopremies al zijn doorgegeven in de grondstoffenketen van aromaten en polyurethaan.