Marktsentiment: tijdelijke verbetering verdwijnt
De polyurethaanmarkt in het Midden-Oosten kende een korte verbetering van de activiteit na de pauze in de regionale spanningen begin april{0}}, waarbij er enige beperkte beweging in de handel werd waargenomen. Dit herstel is echter kwetsbaar gebleken, omdat marktdeelnemers voorzichtig blijven te midden van aanhoudende onzekerheid. Als gevolg hiervan heeft de aanvankelijke verbetering van het sentiment zich niet vertaald in een betekenisvol herstel van het aanbod of de liquiditeit, waarbij de meeste spelers een afwachtende-en-aanpak hanteren.
Leveringsvoorwaarden: Structurele dichtheid neemt toe
De aanbodomstandigheden blijven de dominante motor van de markt. De belangrijkste regionale productie, vooral die van grote faciliteiten in Saoedi-Arabië, is naar verluidt nog steeds offline en er is geen duidelijke tijdlijn voor hervatting. Dit heeft de beschikbare volumes in de MDI- en polyolsegmenten aanzienlijk verminderd. Tegelijkertijd blijven logistieke beperkingen de distributiestromen verstoren, waarbij verzendingen vanuit grote hubs zoals Jubail met ernstige problemen worden geconfronteerd. Regionale inventarissen zijn al opgemaakt en alternatieve bevoorradingsbronnen blijven beperkt, wat de krapte op de markt verder versterkt.
Prijsdynamiek: tekort-gedreven volatiliteit
De prijsniveaus in de polyurethaanwaardeketen weerspiegelen nog steeds de aanhoudende aanbodkrapte van de afgelopen maand. Nu de productie wordt verstoord en de beperkte beschikbaarheid van materialen aanhoudt, is het productvolume dat op de markt circuleert aanzienlijk verminderd. Als gevolg hiervan oefenen zelfs kleine volumes die op de spotmarkt worden verhandeld een onevenredige invloed uit op de prijsstelling.
Met name TDI heeft de meest uitgesproken opwaartse druk ervaren als gevolg van acute tekorten, terwijl de MDI- en polyolsegmenten ook verstevigen onder het beperkte aanbod. In sommige gevallen hebben de transactieniveaus relatief hoge of ‘extreme’ waarden bereikt, meer gedreven door schaarste dan door onderliggende marktfundamentals. Deze prijspunten vertegenwoordigen niet altijd volledig de bredere markt, maar weerspiegelen eerder geïsoleerde transacties in een omgeving waar de beschikbaarheid zeer beperkt blijft.
Marktvooruitzichten: geleidelijk en onzeker herstel
Vooruitkijkend wordt verwacht dat een eventueel herstel op de PU-markt in het Midden-Oosten geleidelijk zal verlopen. Zelfs als er enige handelsactiviteit begint terug te keren, zal de normalisatie van het aanbod afhangen van het herstel van de productie en verbetering van de logistiek, en niet van korte- veranderingen in het sentiment. In deze context zal de markt op de korte termijn waarschijnlijk krap blijven, waarbij de prijzen worden ondersteund door beperkingen aan de aanbodzijde- en voorzichtige deelname van leveranciers.
Vooruitblikkend zijn er vroege aanwijzingen dat enige activiteit aan de aanbodzijde- in de komende weken geleidelijk zou kunnen terugkeren, wat mogelijk een lichte verbetering van de productbeschikbaarheid met zich mee zou kunnen brengen. Dit blijft echter zeer onzeker en elk herstel zal naar verwachting traag en ongelijkmatig verlopen, in plaats van onmiddellijk.