Marges, en niet de verkoopprijzen, creëren de echte kloof
Alleen al op basis van de verkoopprijzen zou 2026 in grote lijnen een beter jaar kunnen lijken voor de polyetherpolyolindustrie. Zodra de grondstofkosten worden meegerekend, loopt de winstgevendheid echter sterk uiteen per product. Op basis van het huidige kostenmodel bedroeg de gemiddelde theoretische marge tussen januari en september ongeveer RMB 612/mt voor hardschuimpolyether, RMB 599/mt voor conventionele POP en RMB 494/mt voor polyether met hoge veerkracht. Deze cijfers leverden relatief sterkere resultaten op; polyether met hoge veerkracht en hardschuim bleven winstgevend in alle negen maanden die volgens de huidige statistieken worden bestreken.
Daarentegen noteerde flexibel schuimpolyether in de periode januari-september een gemiddelde theoretische marge van ongeveer RMB -43/mt en was binnen slechts drie maanden winstgevend; CASE-polyether bleef dicht bij break-even; en POP met hoge veerkracht stond onder de grootste druk, met een gemiddelde theoretische marge van ongeveer RMB -576/mt en positieve marges in slechts twee van de negen maanden. Hoewel al deze producten werden blootgesteld aan dezelfde stijging van de PO-kosten, leverden verschillen in formulering, andere grondstofkosten, consumptieverhoudingen en prijsdoorberekeningsvermogen zeer verschillende resultaten op. Stijgende polyetherpolyolprijzen betekenen daarom niet noodzakelijkerwijs dat producenten hun marges in hetzelfde tempo kunnen verbeteren. Naarmate de capaciteit blijft toenemen, wordt de productstructuur een steeds belangrijkere scheidslijn in de winstgevendheid.
Figuur 5 Theoretische marges voor de belangrijkste polyetherpolyolkwaliteiten in januari-september 2026
Waar zal het nieuwe aanbod na 2026 naartoe gaan?
Over het geheel genomen evolueert de Chinese polyetherpolyolmarkt in 2026 van een relatief eenvoudige fase van schaalvergroting naar een complexere periode van structurele concurrentie. De capaciteit bedraagt al meer dan 11 miljoen ton per jaar en er resteert nog een omvangrijke projectenpijplijn. De export blijft een belangrijke rol spelen bij het absorberen van aanbod, maar de maandelijkse verzendpatronen en de prestaties van individuele bestemmingsmarkten zijn aan het veranderen. Tegelijkertijd zijn de prijzen voor de belangrijkste polyetherpolyolkwaliteiten scherp gestegen, zonder dat dit voor alle producten een gesynchroniseerde margeverbetering opleverde.
Dit betekent dat de volgende fase van de industriële concurrentie niet langer alleen door capaciteit zal worden bepaald. De productmix, het vermogen om grondstoffen en kosten te beheersen, de operationele efficiëntie van de fabriek, de klantenstructuur en de ontwikkeling van de overzeese markt zullen gezamenlijk bepalen of nieuwe capaciteit kan worden omgezet in stabiele verkopen en duurzame winsten. Voor de Chinese polyetherpolyolindustrie is de belangrijkste vraag niet langer eenvoudigweg 'hoeveel capaciteit is er', maar waar het toenemende aanbod zal stromen en welke producten duurzame marges kunnen genereren.
Figuur 6 Eerste beoordeling van de Chinese polyetherpolyolmarkt in 2026
Het Asia-Pacific PPG Industry Landscape and Trend Outlook Report 2026 van PUdaily zal zich richten op de Chinese markt en een gedetailleerd overzicht geven van de polyetherpolyolcapaciteit, de belangrijkste producenten, import en export, prijzen, kosten en marges, en de downstream-consumptie. Op basis van aangekondigde en voorgestelde projecten zal het rapport ook de vraag-aanbodstructuur en markttrends in China en de bredere regio Azië-Pacific voor 2027-2031 voorspellen.
Als u beter wilt begrijpen hoe de Chinese polyetherpolyolindustrie nieuwe aanvoer boven de drempel van 11 miljoen ton per jaar zal absorberen, hoe de export zich kan ontwikkelen, waarom de marges per kwaliteit uiteenlopen en hoe het concurrentielandschap de komende vijf jaar kan veranderen, neem dan contact met ons op voor het volledige rapport en de details van het abonnement.